利好！央行发布MLF利率下降，房贷利率或将下降！

在6月13日公开市场逆回购操作利率和各期限常备借贷便利利率均下调10个基点后，“麻辣粉”（MLF）降息也应声落地！

6月15日，人民银行开展2370亿元1年期MLF（中期借贷便利，市场俗称“麻辣粉”）操作，中标利率为2.65%，较上月下降10个基点。

业内专家认为，政策利率联动下调，释放了明确的稳增长信号，是货币政策加强逆周期调节的体现，旨在进一步强化对实体经济的支持。

综合业内专家观点，此次包括MLF利率在内的政策利率联动下调，背后有三大原因。

一是增强支持实体经济力度。

2023年开年以来，我国经济景气度阶段性走高，但二季度以来，多项指标显示当前我国宏观经济存在下行压力。人民银行行长易纲日前表示，将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。

其中，对加强逆周期调节的表述，也被市场看作是降息窗口打开的信号。

中信证券首席经济学家明明表示，下调MLF利率可以促进增量贷款利率更快下行，同时释放更强的“稳增长”信号，从而为经济修复提供有力支持。

二是近期存款利率下调释放降息空间。

6月8日以来，国有大行和股份制银行陆续下调活期存款和部分定期存款挂牌利率，也为政策利率下降释放了空间。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，存款利率的下调为银行减轻负债端成本，缓解银行净息差压力，为银行进一步合理让利实体经济拓展空间。

“存款利率市场化改革较快推进，逐步缓解银行面临的净息差压力，为本次政策利率的下调打下基础。”平安证券首席经济学家钟正生说。

三是外部掣肘减少。

北京时间6月15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%的水平不变，符合普遍预期。



高瑞东表示，从外部来看，6月美联储加息暂缓，为国内降息提供窗口。2022年央行降息就选择在美联储基准利率未做调整的8月。

浙商证券首席经济学家李超表示，预计美联储可能在四季度进入降息周期，中美两国基本面差+货币政策差收敛，我国将出现国际收支、汇率改善机会，货币政策宽松空间进一步打开，形成降息预期。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次政策利率下调再次表明，在国内与海外物价形势存在根本差异的背景下，国内货币政策具有很强的独立性。“这样来看，无论美联储6月及下半年是否继续加息，对国内货币政策的影响都将较为有限。”他说。

当前，我国已形成“MLF利率-LPR-贷款利率”的利率传导机制，MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。

多位专家认为，随着MLF利率下调，6月20日即将公布的LPR有望接续下调。

“公开市场操作利率下降后，MLF利率跟随调整，从而引导LPR降低，更能够达到支持实体经济的目的。”高瑞东预计，本月1年期、5年期以上LPR很可能出现非对称下降。其中，1年期LPR可能下降5个基点，5年期以上LPR下降15个基点。

5年期以上LPR利率，是银行发放房贷的重要参考，也事关背负了房贷的购房者，但是并不会影响所有的房贷人群。

选择固定利率的房贷人群是不受影响的；而选择浮动利率的房贷人群将受益。

对于存量购房者，要到2024年才能开始减少利息。

这和购房者与银行签订合同时选择的重定价周期有关。现在银行重定价周期的方式主要有2种：

1、在合同签署日调整；

2、从新一年的1月份开始调整。

对于将要新购房的消费者而言，将立即受益。

每月20日（遇节假日顺延），央行会发布当月最新LPR，本月能否降息，即将揭晓。